Afkasterklæring for maj 2026 for Nordic Power Trading Fund A/S C-aktier
Kursen er fastsat til 443,90.
Resultatet er på -9,09 % i forhold til kursen pr. 1. maj 2026
Se afkasterklæring fra revisionsfirmaet RSM
Investorinformation for maj 2026
Månedsafkast
Maj endte med et afkast på -9,09 %. Det er et betydeligt og utilfredsstillende resultat, og jeg vil herunder redegøre for årsagerne hertil samt de deraf følgende konsekvenser.
Hovedårsag: tab på både position og afdækning
Månedens tab stammer fra en uheldig konstellation i de nordiske elmarkeder. Vi havde åbnet en række positioner i de nordiske prisområder, som var afdækket mod ugunstige bevægelser i det nordiske systempris-niveau. Konstruktionen skulle dermed beskytte os mod en uønsket udvikling i det overordnede prisbillede, mens vi tog risiko på de relative forhold mellem prisområderne.
Markedet udviklede sig imidlertid på en måde, hvor både de oprindelige positioner og afdækningen tabte penge samtidigt. Den korrelation mellem de to elementer, som konstruktionen var bygget op omkring, brød sammen netop i den periode, hvor afdækningen skulle have virket. Resultatet er, at vi har taget tab på begge ben i konstellationen. En effekt, der under normale markedsforhold burde have neutraliseret sig.
Refleksion over de seneste måneders volatilitet
Når vi ser på de seneste tre måneder samlet, må vi konstatere, at udsvingene i månedsafkastene har været for store. Det er ikke en bæredygtig risikoprofil over tid, og det er ikke det niveau af stabilitet, jeg ønsker at levere til vores investorer. Selv om strategien grundlæggende fortsat har sin berettigelse, er volatiliteten omkring resultaterne højere, end vi finder acceptabelt.
Det er en erkendelse, vi tager alvorligt, og som ligger til grund for de tiltag, vi nu sætter i værk.
Tiltag
Vi har taget følgende konkrete skridt:
• Reduceret de samlede positioner og dermed den absolutte risikoeksponering i porteføljen.
• Sænket koncentrationsrisikoen i de enkelte prisområder, så porteføljen er mindre afhængig af, at en enkelt konkret hændelse går vores vej.
Strategisk fastholdelse
Den overordnede retning ligger fast. Back to Basics i de nordiske elmarkeder står ved magt, og opbygningen af det kvantitative setup fortsætter efter planen. Den nyansatte Quant PhD Researcher tiltrådte 1. maj og er allerede i gang med arbejdet på den nordiske modelmotor.
Det kvantitative arbejde er målrettet netop den type situationer, vi har stået i: mere disciplineret positionsdimensionering, mere systematisk vurdering af afdækninger og mindre afhængighed af enkeltstående beslutninger under volatile markedsforhold. Maj understreger, hvorfor det arbejde er vigtigt.
Med venlig hilsen